回顾
这本书对我来说有些超纲了。
我的经济学知识储备主要来自三本书《经济学原理：微观经济学》、《经济学原理：宏观经济学》和《经济学思想史》，以及平时零敲碎打收集到的知识碎片。
而本书讲述的主要是宏观经济方面的债务周期，里面涉及了大量的债券市场、外汇市场、货币政策和财政政策等内容。因为缺乏相关知识的积累，我在阅读过程中经常会感觉到费解。幸好这本书的内容着实很有意思，吸引我边查资料边思考整理的读完了。阅读过程中还顺便去观看了几部相关的纪录片，我附在本文末尾了，也许同好会感兴趣。
结构
本书分为三个部分，核心内容在前两部分。
第一部分“典型债务大周期”，讲了一些基础框架知识。比如何为信贷、信贷带给社会的利与弊、债务危机的模型、债务危机应对手段等。
第二部分“案例分析”，是对历史上发生过的三次大债务危机的详细讲述与分析。此书排版方面有一个很别致的设计是侧栏中摘录了很多当年的新闻报道，读起来颇有身临其境的感觉。
全书近 500 页，这前两部分加在一起大概 280 页，是本书的核心内容，费脑子的也就是这些内容。
剩余约莫 200 页是第三部分“48 个案例研究概要”，内容是作者研究各国债务危机的材料堆砌，速读即可。
片段
本书讲述的很多内容都让我感到沉重，试摘录两个片段：
第 67 页讲战时经济：
……
换句话说，国家内部和国家之间的经济竞争常常演变为战争，最终胜者为王。…… 宏观层面，在战后的和平时期，由大国制定规则，其他国家无力反抗。这种局面会一直持续至下一个周期开始（因竞争势力崛起）。
……
战争结束，进入债务偿还期。债务和战争（无论胜败）会带来巨大的市场后果。对一个国家及其领导人来说，最坏的结果莫过于既背负了沉重的债务负担，同时又战败了。所以，千万别陷入这种境地，一战后的德国和二战后的德国和日本就是前车之鉴。
第 202 页讲 2008 年美国次贷危机：
“道德风险”是美联储（和财政部）在整个危机期间多次遇到的难题。在重大债务危机期间，如何处理道德风险问题是决定危机演变的最主要因素之一。
无序借款导致了危机，相关借贷者自然应该对自己的行为承担后果，政府也应该收紧借贷标准，大力加强市场纪律，但这样做就像要求一个肥胖者在心脏病发作后立即节食和运动。
此时最重要的是为系统重要性机构输血（即提供兴奋剂），使其能够生存下来。一方面，让那些不负责任的借贷者对自己的行为承担责任；另一方面，向他们提供适度流动性和借款，缓解信贷紧缩程度。过于追求这两点之间的精确平衡是一种危险的做法。此时，援助过多要比援助过少好得多。